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亿利达:下半年空调风机充电机增长无忧 买入评级

来源:南阳新闻网   时间: 2019-04-16

  [摘要]

  事件8月1日亿利达发布2017年中报,报告期内,公司实现营业收入6.06亿元,同比增长40.73%;净利润为6452.88万元,同比增长6.39%,扣非净利润6281万,同比增长32.99%,每股收益为0.15元。同时发布2017年前三季度业绩预告,预计公司2017年1-9月净利润为1.31亿元~1.69亿元,上年同期为9361.28万元,同比增长40.00%~80.00%。

  空调风机上半年营收增长23.86%,毛利率下滑致风机利润未充分释放武汉羊羔疯临床治疗方法空调风机上半年营业收入4.36亿,同比增长23.86%,毛利率33.52%,同比下滑6.28%。受限于原材料涨价,公司毛利率承压,下滑较多,因此营业利润仅同比增长4.29%,公司已于5月开始提价,预计下半年毛利率会恢复。商业地产销售数据去年下半年开始转好,考虑到公司业务对比房地产有半年以上的滞后期,房地产带动下公司下半年营收增速、毛利率都会好转更多,利润加速释放。预计今年主营业务扣非净利润达到1.1~1.2亿。

  充电机业务上半年并表实现净利润2193万,下半年预计加速增长子公司铁城信息郴州癫痫专科医院在哪里于今年2月开始并表,上半年实现收入8230万,净利润2193万,毛利率50.4%。上半年新能源汽车销量前低后高,总体增速较低,公司上半年出货约10万台,市占率维持在50%左右,下半年随着新能源汽车进入旺季,预计全年35万台销量仍能完成。随着新能源汽车锂电池容量提高,充电速度要求也越来越快,公司充电机3.3KW、6.6KW功率等中高功率的品种占比也逐渐增加,因此单价从之前八九百逐步上移到1000-1200元每台,充电机业务未来也将呈现量价齐增的趋势,中长期看好公司凭借新能源充电机领域的龙头地位继续成长壮大。20得了癫痫病需要治疗吗17年预计实现净利润0.9~1亿。

  空调风机业务为盾,充电机业务为剑,攻防兼备,上有弹性下有业绩底随着公司转让完青岛海洋股权,公司未来将聚焦空调风机、新能源充电机等双主业。空调风机业务历史上增长稳健,为公司业绩奠定扎实的基础。新能源充电机随着新能源汽车销量爆发弹性十足,同时具备量价齐增的趋势,作为公司业务板块里的进攻利器。公司正以空调风机为盾、以充电机业务为剑,打造攻防兼备的双主业发展,攻防兼备,上有增长弹性和空间,下有主营业绩做底。

  盈利预测与投资建议预测公司正规治疗癫痫病的医院2017—2019年归母净利润分别为2.1亿元、2.68亿元和3.31亿元,EPS分别为0.47元、0.60元、0.75元,对应的P/E分别为28.15X、22.1X、17.85X。公司空调风机业务增长稳健,新能源充电机受益新能源汽车未来销量增长空间巨大,铁城信息作为新能源汽车充电机行业国内龙头,市占率45%,未来新能源业务高速增长无忧。首次覆盖给予买入评级,目标价17元,约2017年36倍PE。

  风险提示新能源汽车销量不如预期;股权激励不到位;空调风机业务下滑。

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